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经外汇对冲的美债收益率倒赔,欧洲和日本投资人不可轻动

本文编辑:金盛盈富 发布时间:

① Jefferies的全球外汇主管Brad Bechtel称,由于交叉货币基差互换重挫,欧洲投资人若经由互换合约对冲汇率波动去买进美债,美国10年期公债收益率相当于-0.14%,而如果未经外汇对冲而购买美债,收益率大约为3.05%;
② 压低对冲收益率的原因是从欧元兑换成美元的对冲成本增加,3个月期的欧元兑美元交叉货币基差互换周四(9月27日)从约-16个基点跌到-41个基点,创下2009年以来最大单日跌幅;
③ 去年接近年底时,对冲成本极高,现在似乎是历史重演,现在做交易是提早开始锁定美元资金收益率消失;
④ 日本投资人也面临相似的困境,3个月期的美元兑日元交叉货币基差互换周四(9月27日)从大约-24个基点跌到-54个基点,结果,对经外汇对冲的日本投资人来说,美国10年期公债收益率相当于-0.1%


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