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市场缘何出现“流动性紧缩”?皆是依赖美元惹的祸

本文编辑:金盛盈富 发布时间:

① 美国公债收益率和美元目前的涨势对全球金融体系构成了重大压力测试。自上次信贷危机爆发以来,全球金融体系对美元的依赖程度变得更高;
② 10年前全球金融危机的一个关键特征是美元长期短缺,这最终促使美联储与十多家央行建立了互换额度以缓解融资压力。然而自那以来,世界经济已翻了一番:据国际清算银行的一份报告显示,截至今年3月,美国以外借款人(不包括银行)的美元信贷占全球国内生产总值的比例从2007年底的9.5%攀升至14%;
③ 美债收益率随着美元升值而上升,这将对那些没有美元收入的国家构成压力测试。基准10年期美国国债收益率上周五攀升至3.23%,为2011年以来最高。过去6个月,彭博美元现货指数上涨5.6%;
④ 利率上升时国际债券投资者会迅速撤退,这就成了一种风险。美元升值还会增加持有新兴市场资产的基金经理的尾部风险


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