① 随着全球贸易摩擦近期的再度升级，大类资产表现也再度向避险资产倾斜；
② 对于全球贸易摩擦事件，我们认为或将在一定程度上对全球市场风险偏好产生负面性冲击，但是我们需要留意的是，贸易摩擦对于资产价格的影响实际上是逐渐边际弱化的（市场预期已经存在），我们认为无论是风险资产还是避险资产预计在短暂影响后将会回到其短期主要矛盾当中；
③ 而短期来说主要矛盾来自于7月降息预期落地、鲍威尔偏鹰发言后对于资产价格的利好出尽以及修正影响，我们认为受益于降息的资产价格（黄金、美债、美股等）或有回调可能；
④ 此外，金银比在近期不断接近历史高位，从相对价差角度来看我们也推荐做空金银比的价差组合。

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