上周联合国对朝鲜实施最严厉的制裁，这虽然会对朝鲜经济造成重创，但彭博分析指出，如果朝鲜最关键的能源供应没有中断，朝鲜继续发展核武器的道路不会停止。上周朝鲜半岛紧张局势升级，掀起了全球避险狂潮，那么，接下来美朝走势可能受到什么影响，是否会像上周一样给市场带来“巨震”？

 作为朝鲜最大的贸易伙伴 中国手握朝鲜“软肋”

 7月朝鲜继续展开导弹试验，联合国安理会8月5日一致通过对朝鲜实施新的制裁方案，主要针对朝鲜的煤炭、钢铁、铅矿石与海产品出口。朝鲜的制造业和采矿业占GDP的33%，经济学家Rajiv Biswas认为，随着制裁的实施，今年朝鲜或将出现“严重衰退”。

 去年朝鲜全国贸易总额为65.5亿美元，较前一年增长4.7%，而与中国的贸易占比达到了93%。中国早在2月份便禁止自朝鲜进口煤炭，而自8月15日起，中国将全面禁止自朝鲜进口煤、铁、铅、铅矿石、水海产品，使朝鲜经济“雪上加霜”。

 朝鲜只是“雷声大雨声小”？ 市场迎来“喘息”之机

 周一全球股市回升，德银的宏观经济策略师里德和研究分析师杰夫·凯分析称，市场的冲高表明朝鲜发射导弹可能只是“雷声大雨声小”。他们认为，市场最为担忧的是美国总统特朗普，因与其他美国总统相比，特朗普更难预测，也给市场带来更多的不确定性，但随着特朗普的注意力从朝鲜的导弹试验转移到弗吉尼亚州的冲突事件，市场得到了“喘息”之机。

 与此同时，他们对地缘政治事件发生时股市的抛售和复苏情况加以统计，发现从二战至今，当地缘冲突发生时股市平均抛售的时长为14个交易日，股市平均跌幅为7.1%，不过，在此之后的半年时间，股市往往便能重回上一个巅峰。

 此外，虽然上周地缘政治风险成为避险资产的一股强劲的顺风，但策略师表示，这阵风的影响力往往是非常不稳定的，并且是受头条驱动的。这里的风险在于，任何纯粹因为地缘政治头条新闻而建立起的黄金头寸通常不太长久，一旦紧张局势出现缓和的迹象，这种头寸很容易被平掉。而从本周以来，黄金、日元和瑞郎等避险资产的持续回落也恰好印证了这一观点，因而投资者在交易避险资产时应更为小心谨慎。

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