① 穆迪本周警告称，贸易摩擦可能导致美国经济明年陷入衰退。美国总统特朗普决定提高中国输美商品关税，可能使衰退风险更加接近；
② 至少债市似乎是这样认为--美国三个月期国库券收益率即将超过10年期公债收益率；
③ 持续的收益率曲线倒挂将被视为明确的衰退信号；在经济正常增长的情况下，长期利率应高于短期利率；
④ 但之前至少有一次，收益率曲线倒挂是虚惊一场。有人认为这次也是如此，因为美联储大量购债抑制了较长期收益率。短期债券的大量发行可能推动了收益率曲线趋平；
⑤ 这就提出了另一个问题。考虑到2019年美国公债净发行量将超过1万亿美元，政府是否会难以找到公债买家？

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