① 历史上金银比峰值在80左右，但2019年经历黄金一波大涨之后，金银比超过90，近期稳定在90附近，为26年的最高水平；
② 2000年至今，总计有3次金银比达到80左右的峰值后再修复，每一次金银比的修复往往都伴随着贵金属的牛市。目前第四次金银比已长期维持在90附近，近日随着白银价格大涨，金银比得到一定修复，我们认为金银比有望进一步修复，同时迎来贵金属大级别行情；
③ 但需要注意的是，金银比修复的前提是金价上涨可持续，且金银比修复后，总有白银的超级弹性；
④ 在金银比的修复过程中，白银涨幅可能幅度会更大。回溯2000年至今三次金银比的修复行情，从黄金价格企稳反弹起计算，整个贵金属行情白银涨幅是黄金涨幅的1.6-3.6倍，若从金银比修复起计算白银涨幅是黄金涨幅的3-4.6倍

阅读数：