① 摩根大通策略师Jay Barry等预测，到2020年，公开市场美债净投放量将为7300亿美元，低于2019年预计的1.267万亿美元，原因是美联储购买国债和系统公开市场账户(SOMA)再投资；
② 策略师预计，联邦预算赤字到2020财年将扩大至1万亿美元，且未来几年内还有增长空间，当前的拍卖日程表明，美国财政部在2020年资金过多，这将导致美债发行达到负的1020亿美元，为2014年以来首次；
③ 策略师估计，一旦美联储补充储备金余额，对国债的购买将结束。美联储将调整节奏以反映票据发行的季节性；未来的国库券购买平均期限为5个月，美国财政部不太可能削减息票债券拍卖规模以“培育一个运转良好的国库券市场”，但短期国债的任何价格扭曲“都是短暂的”；
④ 不过，美国财政部在2021财年及以后可能会出现资金不足的情况，这增加了债券拍卖规模在2020年底，2021年初扩大的可能性，由于每月拍卖规模已经处于“历史最高水平”，这也增加了美国财政部推出新的到期日或产品的机会

阅读数：