① 上周市场情绪经历了大起大落，美法之间就“数字税”问题引发贸易危机，美方正酝酿反制措施，随后美国9月非农就业数据好于预期，显示美国劳动市场保持强劲；
② 值得一提的是，日本和印度政府转向寻求积极财政政策拉动经济企稳，在当前货币政策效果不明显的背景下，各大政府转而寻求扩大财政支出实现稳增长不失为一种利好，能够带动部分需求。美国总统弹劾案下一步是年内移交众议院审议，需要多于三分之二票数支持定罪才能使得总统免职，而这在共和党占多数的众议院来说几乎难以实现，因此本轮总统弹劾案背后更多的是党争在推动，出现大幅风险冲击的概率较低。后续仍需要关注德国默克尔的联合政府在社民党大选后的新变化，以及12月15日加征关税的“截止日”风险；
③ 长期来看，我们认为当前全球逐渐转入弱复苏阶段，中国经济领跑全球复苏，大类资产呈现股票>商品>债券的排序。短期一季度国内高通胀下对于股票和商品的行情带动值得关注。长期由于贸易争端尚未缓解，经济弱复苏靠内需好转支撑，这种好转相对短暂而脆弱难以支撑需求端快速好转带动商品，因此长期股票资产和农产品相对值得关注

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