① 就事件对中国贵金属实物需求的冲击而言，黄金和钯金需求值得重点关注。首先来看黄金，需要强调指出的是，在爆发之前，首饰业已面临重重逆风，包括消费者信心低迷、金价飙涨、持续发生的结构性变化（例如热销品转向更小更轻，以设计取胜的首饰）等。据我们估算，2019年中国黄金首饰消费量下降7%，创七年来新低；
② 随着事件的爆发，普通民众被迫留在家中，考虑到中国农历新年历来是黄金销售最繁忙的时期，因此今年首饰销量的降幅可能尤其严重。长远来看，即使多数人于下周复工，首饰店的客流量仍将处于低位，直至对事件的恐惧显著减轻后才会有所改变。中国经济正在放缓和消费者可支配收入的增幅下降将影响非必需消费品支出，不可避免地将影响黄金首饰销量。总体来看，我们目前预计今年中国黄金首饰销量将下降6%，但若事实证明该预测过于乐观也并不令人意外

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