三季度GDP与二季度比小幅放缓，符合预期，放缓主要源于投资，体现当前处小周期回落阶段特征。 整体来看，中周期向上孕育的动能抵消小周期向下压力迹象凸显；年内难以看到经济景气下行的拐点，预计四季度GDP将维持6.8%的增长；重视四季度经济超平稳的预期差及其对资产价格的边际影响。

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