现货黄金价格自2018年4月以来持续走低。虽然在此期间，全球贸易摩擦不断升温，同时全球地缘局势也持续动荡，尤其是伊朗核协议和英国脱欧问题的风波不时起伏，但作为传统避险工具的黄金却不为所动。
分析师就此指出，投资者都误解了黄金“避险保值”价值的真正含义。在金融市场上，“避险资产”的真正定义，是在其他资产受到风险冲击发生贬值时能够继续保有原有价值不受影响的资产，而导致资产贬值的事件则包括股市的超预期下跌、本国货币汇率的贬值，以及通货膨胀和低利率共同推动的市场实际利率走低。
而现在，上述状况无一存在，美元汇率持续坚挺，美股强势维持在高位，而美联储还在加息过程之中，外部市场的些小波澜并无法令黄金的投资回报超过各种美元计价资产，这才是黄金在看似存在“避险”需求时却衣柜持续承压的真正原因

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