① 中国海关总署周三公布，以美元计价7月出口同比增长12.2%，进口同比增长27.3%，中国7月对美国贸易顺差280.89亿美元；
② 招商证券宏观团队称7月是中美340亿美元关税生效后的第一个观察期，大豆进口量同比增速为-20.6%，显示关税开始出现边际影响，但对总量的影响暂不显著；
③ 关税对短期的贸易影响较小，但随着时间拉长及额外关税的生效，其负面影响（边际下降和转移）可能会进一步体现；
④ 7月进口同比增速大幅回升，印证了此前的判断，即上月进口全面偏低主要受进口节奏的影响，不能代表内需的显著下滑，从上半年的进口分项数据看，消费需求和制造业投资相关的需求较为强劲，较过去而言与基建、地产投资的相关性下降；
⑤ 7月贸易顺差收窄是受进口回升的影响再度回落

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