现货黄金周初冲高回落，反弹再度受阻于1230关口下方，但回调未破1220关口，短线或转向横盘整理。周一消息面关注欧洲央行德拉基讲话，坦言欧元区经济数据弱于预期，同时段欧洲央行执委委员也表示，地区经济有些丧失动能，欧系货币全面承压，成全了短线美元上破97关口，黄金冲高回落。虽然目前黄金仍保持在1220-30区间内运行，但隔夜乌克兰和俄罗斯发生边境冲突，国际市场紧张情绪一触即发，黄金和美元将在避险市场展开新的较量。
热点回顾：
欧洲央行行长德拉基在周一的听证会上表示，自9月以来，欧元区的经济数据弱于预期。对于能否在年底结束购债的问题，德拉基称需要以未来经济数据符合中期通胀前景为前提。同日内，欧洲央行执委普雷特称，近期形势表明经济有些丧失增长动能，仍有必要采取大量货币刺激措施。以上言论来看，欧洲央行目前缺乏退出宽松政策的动力和依据，央行利差将对美元形成提振。央行政策之外，欧洲风险事件备受关注，继英国脱欧和意大利预算案危机后，乌克兰和俄罗斯又生龃龉，俄方报道称，乌克兰海军5艘船只25日未经俄方许可试图穿越刻赤海峡，俄方采取多种措施予以阻止。作为回应，乌克兰已经进入了为期60天的战时状态。欧洲经济政治局势对黄金来说喜忧参半，若避险买盘重燃，后续市场表现仍在很大程度上需要看美元指数走向。
我们在此前的分析中指出，1220关口是短线黄金反向性选择的关键参考，守住则继续看多，若失守则需立场观望或轻仓看空。隔夜黄金冲高回落，收较长上影的小阴线，这是一个短线看空信号，但金价最终收盘于1220上方，为多头留有一线生机，短线操作仍是1220上方回调做多为主，但因为隔夜形态，保持轻仓操作，跌破则立场观望或轻仓做空。
日内盘点：
继周一欧洲央行德拉基讲话后，日内市场将迎来美联储和英国高层讲话。过去一周，美联储高层讲话中关于美国明年经济增长担忧的言论持续发酵，令2019年加息预期降温，市场高度关注克拉里达关于美联储12月加息后政策调整计划的相关线索。晚间英国央行行长卡尼将发表讲话，他上周曾表示英国与欧盟的脱欧协议将会支撑英国经济，如果随着英镑的走软，出现进一步的过度需求，将考虑加息，也存在脱欧后降息的可能情景。由此可见，英国央行政策调整很大程度上受制于脱欧结果，投资者日内继续关注卡尼对英国脱欧前景的看法。晚间投资者还需关注美国房屋市场指数和11月咨商会消费者信心指数，上周发布的美国房屋市场数据喜忧参半，若房价指数向好将对美元形成利好，而近期消费端数据整体表现强劲，消费者信心指数大概率向好，或对美元短线形成支撑。
技术分析：
黄金小时线
小时线上，黄金保持在近期形成的调整通道内运行，隔夜短暂冲高后回落，目前已重返通道下轨附近，该区域最关键的参考点位是1220关口，若黄金继续走低跌破通道下轨以及1220关口，则可能不如深度回调，目标指向此前一轮反弹的50%斐波那契回档位附近的1213一线，若止跌于下轨和1220关口，并重启反弹，则将重新指向隔夜高点上方的1228-30区间。
黄金日线图
日线图上，黄金的整体布局变化不大，上倾通道保持完整，但行情反弹至轨道中部后转向调整，短线缺乏方向性，但中长线多单可以继续持有。由于黄金近期反弹再度转向盘整，黄金ETF持仓小幅下降，SPDR Gold Trust持仓周一减少1.18吨，当前持仓量为761.74吨，市场投资情绪趋于谨慎。黄金在通道内反弹目标在1260-63区间，回调关键支撑上移至1210关口附近。
黄金11月27日操作建议：
上方阻力：1228-30、1234-37、1240-43
下方支撑：1218-16、1213、1210-08
注：入市有风险，投资需谨慎，以上建议仅供参考，不作为投资唯一依据。
