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技术分析的原理和应用——转势形态

不同的图形(下称形态)代表着市场价格趋势进行的不同意义,从而具有不同的发展趋势;例如当下述形态出现时,市场价格趋势及发展方向就会有所改变,所以称为转势形态。各种转势形态如下:

头肩顶或底 (Head & Shoulders Top/Bottom)
头肩顶是属于一种可靠的转势形态,其形态是市场价格在高位组成一个头部,再由两个分别位于头部左边及右边较低价位处组成肩部,下图3.12为头肩顶/底图一例。图中特点如下:

左肩:市场价格先经过一段升幅后创新高位,成交量相应增加,然后略为回落某一水平,成交于回落期间表逐渐退减。
头:市场价格再度上升,且较左肩高位更高,于是成为头部,但成交量未能相应增加,且比左肩还少,其后市场价格回落至某一水平。投资者可将此低点与前述左肩之低点连成一线,成为头线。

右肩:市场价格又现回升,但欲未能够高于头部,且成交比头部之成交更少,市场价格回落至头线部分略为停顿,头肩顶之形态已接近完成。

头肩顶
头肩底情况与头肩顶互换,是市场价格在低水平时,出现一个倒转的头肩顶形状,获确认后市场价格转势在即。


头肩底


双顶/底(Double Top/Bottom)

双顶为一个经常出现的转势讯号。双顶是市场价格上升创新高扣,回落调整一段水平后再向上升,投资者可从此低点画一水平线为头线,当市场价格再升上至顶部水平附近,再遇阻力又再回落至头线水平上徘徊,于是组成一个有两个相若高点顶部的形态,双顶形态亦已接近完成(见下图3.13左)。双底情况与双顶互换,是市场价格在低水平时,出现一个倒转的双顶形状(见下图3.13右)。确认后市场价格转势在即。


双顶/底


复顶/底(Multiple Top/Bottom)
顶(或称多顶)其实是双顶之变种或延伸形态(如下图3.14)。以双顶为例,当双顶完成后但并未跌破上升趋势或头线,又或向下穿越对线后再回升至颈线上方颈线,其后市场价格再次向上试升,至同样高点再度回落,投资者可将此低点与前述低点相连成为头线;反之,复底发生在市场价格底部,若获确认市场价格转势在即。


复顶/底


圆顶/底(Round Top/Bottom)
市场价格经过一段上升或下跌幅度后,可能在一个较调或较低的价格水平徘徊一段时间,代表着有投资者待价而沽或候低吸纳,令市场价格升势及跌势放缓,从而使供求便渐渐趋于平均,在圆形上形成一个弧形,称之为圆顶/底(如下图3.15)。通常,当上升趋势动力因购买力下降关系,令升幅放缓,形成圆顶上升之前半部分较为倾斜;而后半部分弧形较为平坦。当发展进入圆顶下跌的前半部分弧形,沽售压力渐渐增强,成交额弧形增加;最后发展进入圆顶下跌的后半部分弧形,跌势加剧;当投资者意识到市场价格须下跌时,于是另入沽售,正式破位而下,成交额亦再大幅增加。圆底的形式及原理与圆顶接近。确认后市场价格转势在即。


圆顶/底


单日转向(Key Reversal Day)
尖顶/底是一种非常普遍的转势形态,因为它不是一个逐渐形成的形态产,而是一个急促转向的趋势,所以其缺点是确认前难以确认。投资者只有很短促的时间及很轻微的讯号,故大部分投资者不能把握它带来的机会。当市场价格不断上升,表示很强的购买力,且创下了近期新高水平;但在同一个交易天风,市场价格大幅回落,且收市价更较前一交易日更低,就称为单日转向,此讯号表示投资者情绪由即日原来极乐观转为悲观,甚至收市价更较前一交易日更低;属市场转向现象,若成交额能够增加而配合,更可确认市场价格升势转向下发展。

相反来说,若单日转向发生在下跌趋势上,当市场价格在一交易日创新低后,即日反弹且收市价较前一交易日更高,倘有大成交额配合,更可确认为单日转向,跌势已完及市场价格将会反弹。


单日转向


岛形转向(Island Reversal )
当市场价格经过一段上升趋势或下跌趋势时,出现一个上升或下跌裂口,但在一段很短时间内如数天,同时又出现一个逆向裂口,图表上便会出现下图3.17的形态,顶部或底部被分离,形成了一个岛状,称为岛形转向。岛形转向代表着一个原来市况在第一个裂口出现后,可持续单边看好或淡;但当第二个裂口出现,代表原来乐观或悲观情绪,在极短时间内逆向转变;所以市场价格原来升势或跌势已尽,市场价格将会下跌或上升。


岛形转向
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