① 黄金在今年早些时候成为了一种收益率很高的资产类别，有利的货币环境作为推动因素得到肯定。但这种乐观情绪在8月28日失去了动力，当天美联储宣布了今年的第三次降息，将联邦基金利率目标降至1.5%-1.75%；
② 市场对全球衰退的担忧烟消云散，就目前来看，美联储12月降息的可能性仅为3%，明年6月再次降息的可能性也只有49.5%。由于美国通货膨胀率仍然低于美联储设定的2%的目标，导致黄金价格的最大推力——实际利率停止下行；
③ 如下图所示，代表美国实际利率的通货膨胀保值债券（TIPS）价格（红线所示）在8月推动黄金价格（黄线所示）升至1550美元/盎司。从下图的下半部分可以看出，两者的100天相关性（绿线所示）达到了惊人的93%。然而，两者的高相关性在今年已被打破两次

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