周四（1月25日）本交易日现货黄金日内维持震荡，隔夜，在最新公布的PMI报告显示美国企业活动强劲后，投资者对美联储3月降息的预期进一步降温，而当天进行的5年期国债标售需求也异常冷淡。展望日内，备受瞩目的美国四季度GDP数据即将重磅出炉，料将在宏观基本面投下又一颗“重磅炸弹”。

数据显示美国商业活动强劲，尽管美元疲软限制了损失，而投资者期待更多经济指标来评估美联储何时可能首先降息，这一预期导致美元指数下滑，并带动金价回落。投资者静待本周美国发布的一系列重要经济数据，以获取关于美联储降息步伐和规模的更多线索。

周三公布的数据显示，美国1月企业活动创下七个月来最大增长，因订单增加使服务提供商和制造商对需求前景更有信心。美国1月Markit综合PMI初值升至了52.3，主要受到服务业活动增强的推动。

经济学家表示，从PMI数据来看，美国经济今年的开局令人鼓舞，企业增长速度明显加快，同时通胀压力急剧降温。该指数高于50表明扩张。受国内需求走强提振，衡量未来一年产出预期的指标也攀升至了2022年5月以来最高水平。

市场的最大焦点无疑将落在美国四季度GDP初值的表现上。媒体调查的预估中值显示，美国第四季度实际GDP年化季率初值料将增长2%，虽然较三季度4.9%的增长率将有着较为明显的下滑，但这一增速仍有望超过大多数经济学家四季度初的预期。

美国经济在过去一年中的火热表现，已不断推翻着悲观人士对于经济衰退的预测。

若今晚的美国GDP数据能再度实现稳健增长，将进一步巩固美联储官员们所追求的“软着陆”愿景。这一愿景的目标是在不引发经济衰退的情况下，将通胀率降至2%。

今晚的GDP数据和明日的PCE物价指标，很可能也将提供更多有关美联储年内降息路径的线索指引。目前，随着过去几周多组美国经济数据表现持续超预期，利率期货市场对美联储3月降息的概率预期已降至了约42%，而今年年初，这一概率预期一度还超过八成。

技术面

从技术分析的角度出发，2022-2020美元的价格区域可能在周度低点出现前为黄金价格提供一定程度的支撑，这与上周一触及的2017-2016美元附近区域相吻合。后续的一个多月低点约为2000美元的心理关口，若该关口被果断突破，将被视为看跌交易者的新触发点。在这种情况下，黄金价格可能变得脆弱，进一步加速下跌至1988美元的中间支撑位，然后逐步探至100日简单移动平均线(SMA)，目前该线位于1972美元附近，正逐步接近200日移动平均线(SMA)，约在1964-1963美元区间。

反之，若黄金价格有效突破2029-2030美元的直接阻力位，可能会在2040-2042美元的供应区域附近遭遇较强阻力。然而，一旦后续买盘涌现，可能削弱近期的看跌预期，并引发空头回补行情。在这种情况下，黄金价格有望攀升至2077美元区域，后续目标则是收复2100美元的整数关口。

本交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）

① 17:00 德国1月IFO商业景气指数

② 19:00 英国1月CBI零售销售差值

③ 21:15 欧洲央行公布利率决议

④ 21:30 美国至1月20日当周初请失业金人数

⑤ 21:30 美国第四季度实际GDP年化季率初值

⑥ 21:30 美国第四季度实际个人消费支出季率初值

⑦ 21:30 美国第四季度核心PCE物价指数年化季率初值

⑧ 21:45 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会

⑨ 23:00 美国12月新屋销售总数年化

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